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退休資產的再平衡策略：定期調整，讓你的投資組合更健康

資產分配比例

什麼是資產再平衡？為什麼需要再平衡？

資產再平衡是指投資者定期調整其投資組合中的資產分配比例，以維持原先設定的目標配置。這一策略的核心在於通過買入或賣出不同類別的資產，使投資組合回到預設的風險與收益水平。舉例來說，若你原先設定的資產分配比例為股票60%、債券40%，但由於股市上漲，股票占比升至70%，此時就需要賣出部分股票並買入債券，以恢復原先的比例。

為什麼需要再平衡？首先，市場波動會導致資產比例偏離目標，這可能增加投資風險。例如，股票占比過高時，投資組合的波動性會加大，這對於即將退休的人來說尤其不利。其次，個人需求也會隨時間改變，例如年齡增長可能導致風險承受能力下降，此時調整資產分配比例就顯得尤為重要。根據香港投資基金公會的數據，超過60%的退休投資者因未及時再平衡而面臨更高的市場風險。

資產配置失衡的原因：市場波動、個人需求改變

資產配置失衡的主要原因可以歸結為市場波動和個人需求改變。市場波動是不可避免的，股票、債券、房地產等資產的價格會隨經濟環境、政策調整或國際事件而變化。例如，2020年新冠疫情爆發時，全球股市大幅下跌，而債券市場則相對穩定。若投資者未及時調整，可能導致資產分配比例嚴重偏離目標。

個人需求的改變也是重要因素。隨著年齡增長，投資者的風險承受能力通常會下降。年輕時可以承受較高的股票比例，但接近退休時，可能需要增加債券或現金等穩健資產的占比。此外，家庭狀況、健康狀況或財務目標的變化也可能影響資產配置。香港金融管理局的調查顯示，約45%的投資者在退休前五年才開始調整資產配置，這往往為時已晚。

資產再平衡的目標：維持目標資產配置比例、降低風險

資產再平衡的主要目標是維持預設的資產分配比例，從而控制風險並實現長期財務目標。通過定期調整，投資者可以避免單一資產類別占比過高，從而分散風險。例如，若股票占比過高，市場下跌時投資組合可能遭受重大損失；反之，若債券占比過高，則可能錯過股市上漲的收益。

另一個目標是降低投資組合的波動性。研究表明，定期再平衡的投資組合在長期表現中波動性較低，這對於退休資產的穩健增長至關重要。香港大學的一項研究指出，每年進行再平衡的退休投資組合，其波動性比未再平衡的組合低約20%。

常見的再平衡方法

定期再平衡：每年、每季、每月

定期再平衡是指按照固定的時間間隔調整資產分配比例。常見的間隔包括每年、每季或每月。這種方法的優點是簡單易行，投資者只需在固定時間檢查資產比例並進行調整。例如，每年年底檢視一次投資組合，若股票占比超過目標比例，則賣出部分股票並買入債券。

區間再平衡：當資產比例偏離目標範圍時

區間再平衡則是當資產比例偏離預設的範圍時才進行調整。例如，設定股票比例的目標為60%，允許的波動範圍為55%-65%。當股票占比超過65%或低於55%時，才進行再平衡。這種方法可以減少不必要的交易，尤其適合交易成本較高的投資者。

再平衡的步驟

計算現有資產比例：首先，投資者需要計算當前各類資產的市值及其在總投資組合中的占比。
確定目標資產比例：根據個人風險承受能力和財務目標，設定合理的資產分配比例。
買入或賣出資產，調整至目標比例：通過買入或賣出資產，使各類資產的比例回到目標水平。

再平衡的注意事項

再平衡時需考慮交易成本，包括手續費、稅金等。頻繁交易可能導致成本上升，反而侵蝕收益。此外，應避免過度頻繁的再平衡，因為這可能增加不必要的風險。最後，再平衡策略應根據個人情況調整，例如年齡、風險承受能力和財務目標。

再平衡的例子：實際案例說明

假設一位55歲的香港投資者，其退休投資組合的目標資產分配比例為股票50%、債券40%、現金10%。一年後，由於股市上漲，股票占比升至60%，債券降至35%，現金占比為5%。此時，投資者可以賣出部分股票並買入債券和現金，使比例回到50:40:10。這樣的操作可以降低投資組合的風險，並為退休生活提供更穩健的保障。