2024年新興市場基金展望：機會與挑戰並存

全球經濟形勢對新興市場的影響

2024年，全球經濟形勢將持續影響新興市場的發展軌跡。美國聯準會的升息政策、通膨壓力以及地緣政治風險，將成為新興市場面臨的主要外部挑戰。根據香港金融管理局的數據，美國升息周期可能延續至2024年中，這將導致資本從新興市場回流至發達國家，進一步加劇新興市場貨幣的貶值壓力。

通膨壓力同樣不容忽視。新興市場國家多數依賴進口能源與食品，全球能源價格波動將直接影響其通膨水平。以印度為例，2023年通膨率一度突破7%，預計2024年仍將維持在5%以上。此外，地緣政治風險如中美貿易摩擦、俄烏衝突等，也可能導致供應鏈中斷，進一步推高新興市場的生產成本。

新興市場的經濟增長前景

儘管面臨外部挑戰，新興市場的經濟增長前景仍值得期待。根據國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024年新興市場的平均經濟增長率將達到4.5%，遠高於發達國家的1.8%。以下是各地區的經濟表現分析：

• 亞洲：中國與印度將成為主要增長引擎，預計GDP增長率分別為5.2%與6.3%。
• 拉丁美洲：巴西與墨西哥受益於製造業回流，增長率有望達到2.8%。
• 非洲：人口紅利與基礎建設投資將推動經濟增長，預計平均增長率為3.9%。

結構性改革與增長動力方面，新興市場國家正積極推動數位轉型與綠色能源發展。例如，越南的科技製造業與印度的可再生能源產業，已成為吸引外資的重要領域。

新興市場的投資機會

新興市場的投資機會主要集中在科技創新、消費升級與基礎建設三大領域。科技創新方面，東南亞的數位經濟規模預計在2024年突破3000億美元，其中印尼與菲律賓的電子商務與金融科技發展尤為迅速。

消費升級則是另一個亮點。隨著中產階級人口增加，新興市場的消費需求正從基本生活用品轉向高品質商品與服務。例如，中國的奢侈品市場與印度的健康食品產業，均呈現兩位數增長。

ESG投資與可持續發展也成為新興市場的熱門主題。根據香港交易所的數據，2023年新興市場綠色債券發行量增長了35%，主要來自中國與巴西的再生能源項目。 中国股票

新興市場的投資風險

投資新興市場仍需警惕多重風險。供應鏈中斷與能源價格波動可能導致企業成本上升，進而壓縮利潤空間。例如，2023年泰國的汽車製造業因芯片短缺而損失超過10億美元。

疫情影響與債務風險同樣不容忽視。部分新興市場國家的公共債務佔GDP比重已超過60%，如阿根廷與土耳其，這將限制其財政政策空間。此外，新興市場的疫苗接種率普遍偏低，可能導致疫情反覆，影響經濟復甦進程。

投資策略建議

面對新興市場的機遇與挑戰，投資者應採取以下策略：

• 關注高質量增長：選擇盈利穩定、現金流充裕的優質企業，避免過度依賴政策補貼的行業。
• 風險管理：透過多元配置降低單一市場風險，例如同時投資亞洲與拉丁美洲的基金。

此外，投資者可考慮定期定額投資，以分散市場波動風險。根據香港投資基金公會的數據，2023年定期定額投資新興市場基金的報酬率波動性較單筆投資低30%。

值得關注的新興市場基金類型

2024年，以下三類新興市場基金值得重點關注：

• 科技主題基金：聚焦東南亞與印度的數位經濟龍頭企業。
• 綠色能源基金：投資中國與巴西的太陽能、風電等再生能源項目。
• 內需消費基金：布局中國、印度與印尼的消費升級概念股。

總體而言，2024年新興市場將呈現機會與挑戰並存的格局。投資者需密切關注全球經濟動態，並根據自身風險承受能力，制定相應的投資策略。

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